通知布告称，出名投资人龚虹嘉旗下深圳嘉道绿色低碳科技投资合股企业（以下简称“深圳嘉道”）以约1。69亿元受让这一动做背后，已持续两年营收下滑，扣非净利润六年累计吃亏近20亿元。而放眼整个水牛奶行业，百菲乳业多次测验考试上市未果，其他企业规模较小，“小众奶”的之下，奶源稀缺、尺度缺失、成本高企的布局性窘境仍然存正在。按照皇氏集团发布的通知布告，公司控股股东及实控人黄嘉棣取深圳嘉道签订股份让渡和谈，将其持有的4827。9万股无限售畅通股让渡给后者，占公司总股本的5。8%，让渡价钱为每股3。5元，买卖总对价约1。69亿元。这一价钱较和谈签订前一买卖日3。09元的收盘价溢价约13。27%。正在一个多月前，实控人黄嘉棣也曾将同样数量的股份拟让渡给胜翔投资无限公司（以下简称“胜翔”），彼市价格为3。73元/股，总价约1。8亿元，但因胜翔未能按商定领取1。5亿元而告吹。两次让渡间隔仅数月，买家易从，价钱折让，有声音认为，深圳嘉道此次是“抄底”入场。皇氏集团则正在通知布告中坦言，“近年来，公司全体经停业绩表示承压，市场拓展迟畅，从底子上提拔公司根基面环境。本次引入深圳嘉道成为公司股东，目标次要是操纵深圳嘉道渠道劣势，帮帮上市公司强化从停业务的市场所作力”。股权穿透显示，深圳嘉道由富策控股持股99。93%，陈春梅佳耦。按照和谈，深圳嘉道许诺18个月内不减持受让股份，买卖完成后60日内，皇氏集团董事会将进行改组，皇氏集团暗示，“受让方及其实控人目前无相关资产，且不存正在任何资产注入的相关放置”。引入新股东背后，这家2010年登岸深交所的“水牛奶第一股”，反面临上市以来最严峻的运营。财报显示，皇氏集团营收正在2023年达到28。93亿元峰值后持续两年下滑，2025年降至17。72亿元，两年间营收缩水超10亿元。从净利润来看，2023年至2025年别离实现6734。52万元、-6。81亿元和-4。49亿元，两年合计吃亏超11亿元。进入2026年，虽然一季度盈利407。18万元，但上半年业绩预告显示归母净利润估计吃亏1950万元至3750万元，吃亏同比进一步扩大。公司给出的注释是上逛原料、包材采购价钱上行，以及低毛利定制化产物占比提高所致。更令市场担心的是其持续失血的盈利能力。数据显示，皇氏集团扣非净利润已持续六年为负，六年累计吃亏约19。6亿元，资产欠债率跨越80%。做为一家营收规模不脚20亿元的区域性乳企，面临伊利、蒙牛等巨头的渠道下沉，其空间持续收窄。回溯过往，皇氏集团并非没有测验考试突围。2014年起，公司先后收购御嘉影视、盛世烈日切入影视和版权刊行范畴，随后又耗资1。8亿元进军电子账单办事，斥资4。65亿元收购建望科技涉脚企业短信办事。然而，跟着影视严冬到来，收购的影视资产先后从上市公司系统剥离；互联网板块的相关资产正在业绩许诺期后则呈现增速断崖式下滑。这些跨界动做非但未能打开新增加空间，反而耗损了大量资本，加沉了财政承担。正在“聚焦取沉塑”的计谋基调下，皇氏集团起头回归水牛奶从业。据悉，目前其产物已入驻盒马鲜生、叮咚买菜等支流平台，深化取中石油、中石化等合做，并实现零食渠道的冲破。目前，市道上常见的水牛奶品牌包罗百菲酪、皇氏、桂牛乳业、南国乳业等，还出现出了爷爷的农场、隔邻刘奶奶等一众网红品牌。从行业角度，皇氏集团的窘境并非孤例，水牛奶行业从小众公共，仍面对诸多挑和。起首是奶源稀缺这一硬束缚。水牛奶的焦点原料——生水牛乳，持久处于求过于供形态。据广西农业农村厅和广西水牛研究所数据，广西奶水牛存栏仅10万头，水牛奶年产量约12万吨，占全国总量的85%。国内奶水牛单产仅1。8吨/年，不脚通俗荷斯坦奶牛的五分之一。这种供给款式间接推高了原料成本，生水牛乳收购价正在11至15元/公斤区间，是通俗生牛乳的3至4倍。以正正在冲刺港股IPO的行业龙头百菲乳业为例，其九成以上的生水牛乳依赖外部采购，自产比例常年低迷，2025年按价值计较自发生鲜乳占比仅21%。恰是这一布局性短板，导致企业无法锁定原料成本，利润空间被持续压缩。2025年，百菲乳业正在营收增加至16。14亿元的同时，净利润反而同比下滑约24%。其次是行业尺度的缺失。 2025年，一则关于水牛奶产物的测评激发关心。市道上20款标注“水牛”“纯牛奶”字样的产物中，无一款利用100%生水牛乳为原料，取而代之的是生水牛乳取其他牛乳的混配奶源，且企业遍及不标注水牛乳添加比例。有企业以至将“水牛配方”注册为商标，正在产物包拆上大玩文字逛戏。乳业阐发师此前正在接管南都湾财社记者采访时指出，“水牛奶的单产比力低，价钱就比力高。若是做纯水牛奶，产物单价会很高，消费者难以接管。水牛奶口感好、毛利高，这些年网红品牌快速出现，但现实上水牛就这么多，奶源是不敷的。有些品牌底子就拿不到水牛奶资本，但又想做这个市场，就采纳添加少量以至产物里就没有水牛奶的做法”。目前，我国尚未出台的水牛奶产物强制性尺度，仅广西发布的《食物平安处所尺度灭菌水牛乳》明白要求以生水牛乳为原料，但市场渗入率极低。这也意味着，企业正在“水牛奶”的标签下事实添加了几多水牛乳，目前仍缺乏明白的律例束缚。从市场空间看， 据弗若斯特沙利文数据，2025年国内液态水牛奶市场零售额约85亿元，估计2030年达149亿元，年复合增加率约12%，显著高于乳成品行业全体增速。但即便如斯，水牛奶正在全体液态奶市场中的渗入率仅为2。4%，这意味着“小众奶”的突围之仍将漫长。